从1月13日到2月3日，暴跌之后光伏多晶硅已经录得5连涨，SMM致密料均价已经到205元/kg，相比年初低点上涨近1/3。硅业分会致密料均价已经到215.2元/kg。

在2022年元旦前，硅料经历了与2023年元旦前相近的价格暴跌；之后在2022年1月12日首次出现了上涨信号，和2023年的1月13日仅差一天。硅料卖家似乎看到了复制2022年价格走势的希望。

慢牛VS反弹？

分析一下2022年初和2023年初硅料价格两次走势，都是连跌之后的连涨，但细节差别很大！

2022年初的硅料价格，是在2021年12月初开始大跌，从272元/kg跌至1月初的231.8元/kg，跌幅为14.7%。2023年初的硅料价格，是始于2022年11月初开始的缓跌，继而转为11月末的急跌，最终变成12月末的暴跌。从306元/kg到150元/kg，本轮跌幅超过50%！

再看连跌之后的连涨。2022年初，硅料价格从231.8元低点开始爬坡，爬了两个月才到245元/kg左右，爬了半年才回到270元/kg，此后才迎来了1个月的大涨和近3个月的高位横盘；而2023年初的5连涨，则从150元/kg在短短10个交易日（扣除春节长假）内涨价超过50元/kg，涨幅近1/3。

在证券市场中我们通常了解，连续跌停后，一般会迎来反弹；而连续下跌后，一般会迎来企稳回升，此后根据大环境开始新一轮趋势。若外围环境好，股价大概率会有一波上涨行情；若形势差则会有新一轮下跌。

如果用于硅料行情，在2022年初硅价探低回升后，很快迎来俄乌冲突带来的欧洲新能源预期，外围环境大好，从而带动了硅料价格新一轮牛市；那么2023年初暴跌反弹后，会有新一轮对于硅料的利好信息吗？如果能突发新的需求，让行业对新增装机的预期从330GW增加到430GW，2023年的硅料就又会紧缺了！

回忆总是美好

回忆总是美好的，因为大多数人会选择性地忘记那些不好的回忆。硅料商似乎也是如此。如果说鱼的记忆是7秒，那硅料商要么是记忆不超过1年，要么是选择性地回忆。

在看到节后硅料价格的反弹后，硅料商似乎回忆起了2022年初开启的一波硅料牛市行情，而选择性地忘记了7年前、14年前的硅料价格暴跌，也选择性地忘记了今年的硅料供应形势。

硅业分会最新报告，继2022年12月中国硅料产量创下9.67万吨历史新高后，2023年1月又创下10.14万吨新高，预计一季度硅料月均产量将超过10.5万吨！按照这个速度和今年硅料的扩产计划，就算硅料厂努力休息不加班、努力维保不增产，今年中国的硅料产量也将接近150万吨，对应600GW组件产量、500GW新增装机。

这还没算海外的硅料。可就是在这样的供应形势下，节后硅料价格竟然顽强的反弹了1/3，重回20万元/吨，连财联社都看不懂了！

财联社称：记者从业内人士获悉，目前对硅料价格影响因素主要有头部厂商的联合挺价和检修安排，下游开工率调整导致的需求变化，以及颗粒硅、钙钛矿等新技术对市场供需产生的影响。

头部厂商的联合挺价？结合节前传言的硅料龙头闭门会议，看来硅料头部厂商真的是想活在记忆中！

需求+仓储支撑

能够支持硅料价格上涨的因素大多归结于节后开工率的回升导致的需求变化，再上溯一下可以归结于节前中下游环节在硅料暴跌之际的恐慌去库存。空仓过年的中游在节后复工扎堆采购原材料，导致近期硅料采购需求激增，也让硅料企业有了挺价的意愿。

硅料厂家挺价的意愿还源于硅料的产量空间尚未完全打开，硅料的库存离爆仓还有一段距离。SMM（上海有色金属网）提醒称，应看到目前多晶硅企业继续呈现累库趋势。硅业分会在对硅料行业2022年总结与2023年展望中称：1月底预估硅料厂积压库存12万吨左右。

但硅业分会透露，目前硅料企业已经把仓库设置在硅片龙头企业拉晶厂内，又称“代管料”或“寄售料”。而硅料需求的回暖又让硅料商重拾硅料涨价的“回忆”，拉晶厂的仓库，加上自己的仓库，确实还有一些空间留给“活在记忆中”的硅料商“挺价惜售”。

硅料价格会再暴跌吗？

尽管2022年的全球新增装机量还没有出炉，但普遍预期在230 – 240GW。2022年欧洲囤积了约40GW的组件，不仅拉低了全年的装机需求，还加剧了全年的供应紧张，同时也让自己成为最大的冤大头。

2023年的新增装机目前普遍预期在330 – 350GW。2023年的全球硅料供应可满足超过500GW装机，理论上全年过剩率将达到40–50%。若加上欧洲的40GW组件囤货，今年全球硅料过剩率将在50%左右。

此前有分析认为，当供需比在1:1时，是属于严重紧缺，1.2:1属于紧平衡；1.3:1将是宽松平衡，而1.4:1则可以认为是过剩，当供需比到1.5:1时，怕就是非常过剩了！2020年上半年，当硅料暴跌至60 - 70元/kg时，当时美国Exawatt给出的供需比就在1.5:1左右。

但今年硅料的过剩率，是随着硅料新产能的投放和产量的增长逐渐形成的。也就是说，在年初的时候，过剩率还不会很高，并且前期的缺货、去库存腾出的仓储空间也让厂家有一定的耐心忍受库存的增加，让硅料供应在表面上显得不那么过剩。加上节后复工带来的需求回升，硅料价格在暴跌后出现反弹，不是不能理解，不是看不懂，反而是一件很容易理解的事情。

而越往后，硅料的供应越充足，下游的需求却不会因为硅料降价、组件降价而进一步打开。因为根据☞☞拥砂为王，2023年光伏就看它的分析，坩埚内层超高纯石英砂的缺货将是2023年光伏新增装机量最大的瓶颈。如果全年的硅料/组件供需比率是1.5:1，那年底的供需比可能会到1.6:1。

不急、不燥，安静地等待。硅料暴跌或许还有一段时间，但硅料继续降价或许就是一觉醒来！

（图片来源：veer图库）