5月28日，蔚来汽车公布未经审计的2020财年第一季度财报。财报数据显示，蔚来第一季度营收13.72亿元，同比减少15.9%。经营性亏损15.7亿元，环比收窄44%，同比收窄40%。

此营收和亏损数据略好于此前彭博社分析师给出的市场预期，同时也好于蔚来此前对一季度业绩指引营收，当时其预测的营收区间位于12.1亿至12.7亿元。

值得注意的是，蔚来第一季度各项运营开支均有不同程度下滑。其中，研发开支为5.2亿元，同比下滑51.6%，环比下滑49.1%。销售、总务与行政开支为8.483亿元，同比下滑35.7%，环比下滑45.1%。整体而言，蔚来第一季度运营亏损为15.703亿元，环比下滑44.4%，同比下滑40.0%。

在财报发布后的电话会议上，蔚来汽车CEO李斌将运营亏损下降的原因归结为自2019年以来的组织及运营优化，并且表示，随着毛利率的逐步提升，蔚来继续推动运营亏损收窄。

对于蔚来第一季度的表现，市场普遍关心的正是其毛利数据。此前，李斌曾强调，毛利率提升是蔚来在2020年要达成的目标之一，希望蔚来能在2020年二季度实现毛利率转正，年底毛利率达到两位数。

此次蔚来财报数据显示，其第一季度毛利率为-12.2%，汽车销售毛利率为-7.4%，相较于年报中披露的-15.3%和-9.9%均略有收窄。

不过，去年四季度蔚来汽车销售毛利率为-6.0%，去年第一季度为-7.2%，相较之下今年第一季度均有上升。对此蔚来官方解释称，主要原因为疫情期间车辆交付数的减少。

蔚来今年前三个月的交付量分别为1598辆、707辆和1533辆，第一季度共交付3838辆。不过，进入4月以来蔚来汽车销量明显好转，仅4月就已完成交付3155辆。

在电话会议上，李斌预测称，今年二季度蔚来汽车交付数将达9500至10000辆，而汽车销售毛利率将超过5%，公司整体业务毛利率将会超过3%。

此外，李斌还表示，蔚来收到的订单在持续上升中，江淮工厂的产能可以达到每月4000台，不过受限于供应链合作伙伴的产能限制，当前有部分下定客户仍在等待提车过程中。他同时预测称，今年8月、9月，蔚来预计全产业链产能将达到每月4500辆至5000辆。

在电话会议的提问环节，有投资者问到大众与江淮汽车战略合作的传闻会对蔚来产生怎样的影响。近日，有外媒引述消息人士称，大众汽车集团正在就收购安徽江淮汽车集团50%股份展开最后阶段洽谈，此次收购额至少为35亿元。交易完成后，大众计划为合资公司注入新一轮资金，用于扩大大众MEB电动车平台的产能。按照计划，大众将于2020年在中国交付超过30万元新能源汽车，并于2025年提升至150万辆。

对此李斌称，蔚来与江淮的合作是双赢的，他认为在安徽合肥出现更多的新能源汽车生产厂商是正面的事，即使大众与江淮达成战略合作，对蔚来的影响也是正面的。

在蔚来公布第一季度财报的同一天，天眼查工商信息显示，蔚来上海汽车有限公司的股东出现变动，蔚来上海汽车有限公司的股东由Nio Nextev Limited变更为蔚来(安徽)控股有限公司（简称蔚来合肥），企业类型由有限责任公司(港澳台法人独资)变更为有限责任公司(外国法人独资)。

蔚来合肥是蔚来汽车与合肥市建设投资控股（集团）有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司等共同出资设立。4月29日，蔚来与前述三家战略投资者签署关于投资蔚来中国的最终协议，与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议，并获得了70亿元的战略投资。

4月30日，协议达成的第二天，蔚来官方微信发布题为“曾经担心的过去了，买起来吧”的文章以提振消费者信心。

在此次电话会议上，李斌表示，对于蔚来中国的交易交割有信心在今年6月底之前全部完成。在回答投资者关于对蔚来中国未来的安排时，李斌表示，蔚来中国的成立在整个战略上来讲是打通了人民币募资的合作。蔚来中国具有在中国资本市场IPO的可能性，未来将会经过综合性考虑后做出具体决策。

李斌还在电话会议上表示，总体上来说，蔚来汽车的长期战略是，蔚来美国上市公司主体（即NIO INC）会保持对蔚来中国绝对控股的地位。

不过，由于一季度财报营收整体未达市场预期，财报发布后，蔚来5月28日盘前股价一度下跌10%，截至发稿，蔚来股价下跌至4.01美元，跌幅收窄至3.84%，总市值44.61亿美元。