有色金属行业在去年的日子普遍不好过，云南锗业（002428.SZ）也拿出了一份惨淡的2019年成绩单。

华夏能源网（www.hxny.com）获悉，3月27日，云南锗业发布了2019年年报，公司在2019年营业收入为4.18亿元，同比下降10％；归属于上市公司股东的净利润为-5914.5万元，同比大降-786.08%，由盈转亏！

年报显示，云南锗业2019年的扣非净利润为-6098.6万元，同比下降达-3,598.34%，亏损继续扩大；经营活动产生的现金流量净额为-1.04亿元，同比下降-322.10%，由正转负。

对于主要营收数据全面大跌，云南锗业在年报中表示，2019年公司主要产品销售数量、销售价格同比上年双双下降。其中，销量上：红外级锗产品下降42.54%，光纤级锗产品下降25.04%，光伏级锗产品下降52.52%等；价格上：材料级锗产品下降27.21%，红外级锗产品下降17.46%，光纤级锗产品下降6.13%等所致。

云南锗业全称为云南临沧鑫圆锗业股份有限公司，是国内锗产业链最为完整、锗金属保有储量最大、锗产品产销量最大的锗生产商。主营业务为一体化的锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发。公司于2010年6月登陆深圳证券交易所上市。

目前，云南锗业材料级产品区熔锗锭产能为：47.60吨/年，太阳能锗衬底片产能为30万片/年，光纤用四氯化锗产能为60吨/年，红外光学锗镜头产能为3.55万套/年，砷化镓单晶片产能为80万片/年（折合四寸）。

虽然云南锗业在2019年的主营收指标全面下挫，但其半导体产品于去年成功的进入到了华为的供应链之中，为2020年的业绩留下看点。

云南鑫耀半导体材料有限公司（简称：鑫耀半导体）为云南锗业控股子公司，主要从事化合物半导体材料的研发和生产销售。根据媒体报道，2019年8月，鑫耀半导体试生产的6英寸砷化镓单晶片、4英寸磷化铟单晶片经华为海思半导体有限公司测试验证，并通过了华为海思公司现场核查，拟建设两条相关生产线，以满足华为海思公司需求。

这标志着，鑫耀半导体成为了华为上游产业链的一环。

华夏能源网（www.hxny.com）了解到，该项目初期投资达5亿元，目前正在推进中。云南锗业在今年2月份回答投资者提问是表示，项目目前正处于产品质量认证、供应商认证过程，等待化为最终明确的书面意见。如果项目正式落地投产，将会给云南锗业业绩带来不小增幅，在资本市场也会引起追捧。

云南锗业掌握着大量锗资源，有着高效率太阳能电池用锗单晶及晶片生产技术加持，并成功迈入华为供应链之中，其2020年的发展，值得期待。

华泰证券研报显示，预计云南锗业20-21年公司业绩有望显著改善，预测20-21公司营收分别为625.99，839.67百万元；归母净利润分别为56.95，107.36百万元，对应当前股价20-21年PE分别为95倍、50倍。2020年合理市值预期59.7-63.1 亿，对应目标价9.14-9.66元；首次覆盖给予“增持”评级。