华夏能源网（www.hxny.com）获悉，国内风电整机老大新疆金风科技股份有限公司（下称“金风科技”，002202.SZ）于4月1日披露了2019年年报。

年报显示，金风科技2019年实现营业收入382.45亿元，同比增长33.11%；实现盈利22.10亿元，同比下滑31.30%，为近五年最低，结束了此前四年逐年上升的趋势；扣非后归母净利润16.21亿元，同比下滑43.53%，业绩略低于预期。

同时，金风科技还公告了2020年一季度业绩，预计利润为8.0-9.14亿，同比增长250%-300%。

金风科技1998年成立于新疆乌鲁木齐，是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，主营三大业务分别为风力发电机组研发、生产与销售，风电服务，以及风电场投资与开发。

2015-2018年，金风科技分别实现净利润28.49亿元、30.03亿元、30.55亿元和32.17亿元，在国内风电市场占有率连续九年排名第一，在2019年全球风电市场排名中位列第三。2020年1月3日，金风科技上榜2019中国上市公司市值500强，排名第263位。

2019年，风电行业步入新的抢装潮，国内公开招标量达65.2GW，同比增长94.6%，刷新历史纪录。在此背景下，金风科技2019年实现风机出货8171MW，同比增长39.4%；风机销售271.52亿元，同比增加29.20%。

2019年，金风科技风机外销量达8.17GW，同比增长39.4%。虽然外销订单量大增，但金风科技面临利减局面，整体毛利率为19.01%，同比下降6.95个百分点。这主要受此前低价订单执行影响。分时间段看，2019年上半年风机毛利率11.31%，下半年已修复至12.92%，随着公司低价订单的执行完毕，公司毛利率已开启修复通道，2020年风机毛利率有望进一步抬升。

华创证券研报显示，2019年末2MW/2.5MW风机招标价格分别为4072元/kW/4157元/kW，相较于年初分别抬升18.48%/18.47%；3MW招标价格为4004元/kW，相较于7月份价格抬升7.69%。而截至2019年末金风科技在手订单达20.952GW，处于历史高位。预计随着高价订单陆续交付，公司盈利能力有望大幅抬升。

华创证券分析认为，金风科技作为国内风电龙头企业，充分受益于风电抢装大周期，随着公司在手高价订单价格陆续进入交付周期，公司盈利有望迎来高弹性。因此，华创证券小幅调整公司2020-2022年盈利预测至40.08亿/50.72亿/54.50亿(原2020-2021年为45.42亿/55.53亿)，对应EPS分别为0.95元/1.20元/1.29元，参考行业估值中枢，给予金风科技2020年15倍目标估值，对应目标价14.25元/股，维持“强推”评级。

截至4月1日收盘，金风科技报9.49元/股，微跌0.11%。换手率0.56%，成交额1.83亿。目前市盈率16.81倍，总市值327.5亿。