4月24日晚间，光伏背板龙头中来股份（SZ：300393）发布公告，宣布将终止在古交市投资140亿元的硅基项目。

此次终止的项目发布于2022年3月。当时，中来股份与太原市人民政府、古交市人民政府签署《战略合作与投资协议》。根据协议约定，该公司拟在山西省古交市投资年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。

中来股份建设计划分两期建设进行，建设总周期约5年。其中，第一期投建年产20万吨工业硅及年产1万吨高纯多晶硅项目，投资额约43亿元，计划在协议生效后开工建设，并争取2024年竣工投产。

至于终止该项目的原因，中来股份对此作出解释，该公司与古交市人民政府、太原市人民政府在签署投资协议后，积极推进硅料项目投资前期准备工作，但项目落地化工园区尚无切实可行方案，投资协议未能满足生效条件，同时光伏行业市场环境已经发生重大变化，硅基项目可行性发生了重大变更。基于此，继续推进该项目预计无法达到预定的投资效果。

从2021年底起，多晶硅价格开始暴涨。整个2022年，光伏产业链多个环节出现价格上涨的情况，硅料价格更是屡创历史新高，最高突破30万元/吨，一度触及33万元/吨，相比2021年年初的8.5万元/吨左右，价格大涨3倍多。

中来股份原本寄望于通过该项目跻身一体化龙头。但从2023年下半年开始，光伏行业形势急转直下，由于产业无序扩张，导致产业链各个环节的产能均出现严重过剩情况。

据硅业分会4月24日公布数据可以看出，本周多晶硅价格再度下滑。其中n型棒状硅成交均价为4.92万元/吨，环比下跌6.29%。p型致密料成交均价为4.28万元/吨，环比下跌6.75%。n型颗粒硅成交均价为4.30万元/吨，环比下降9.47%。

这一价格已跌破大多数生产企业的生产成本。

除了终止在古交市投资达140亿元的硅基项目外，中来股份在太原的项目推进速度也十分缓慢。该项目早在三年前就已经签约。

不久前，中来股份发布的项目进展公告显示，在太原投资建设的年产16GW高效单晶电池智能工厂项目，目前一期8GW已投产，二期8GW项目正处于产线爬坡阶段。

资料显示，中来股份是一家专业从事太阳能技术产品研发与制造的企业。该公司主要产品包括光伏背板、N型TOPCon双面电池、N型TOPCon组件和分布式户用光伏EPC业务。该公司于2014年在深交所上市，总部坐落于江苏常熟。

据中来股份2023年年报显示，该公司营业收入达到了122.59亿元，同比增长28.01%；归母净利润为5.27亿元，同比增长31.18%。

从营收构成来看，中来股份的第一大收入来源为光伏应用系统，营业收入为45.84亿元，占比37.39%。组件和背板营业收入分别为44.54亿元和23.06亿元。两者占主营业务比例分别为36.33%和18.81%。

对于业绩增长的原因，中来股份表示，主要得益于2023年全球对光伏产品及服务的整体需求量持续上涨，且随着p型、n型技术迭代加速，n型高效产品的需求占比在不断上升。

然而，令人遗憾的是，在此竞争激烈的背景下，该公司在2024年第一季度却未能延续此前的良好业绩表现。

据中来股份一季报显示，该公司营业收入为12.88亿元，同比下降52.43%;归母净利润由上年同期的盈利1.03亿元转为亏损1.72亿元，降幅达到268.11%。

对于营收下降的情况，中来股份解释称，主要系本报告期公司销售规模减小所致。

截至4月25日收盘，中来股份每股报价为7.49元，跌幅为-7.07%。盘中最大跌幅一度达到-11.54%。

该公司在2022年3月底曾冲高至24.85元/股，之后便开始持续下跌。据此测算，截至目前，中来股份的股价累计跌幅已达69.86%。

（图片来源：veer图库）